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時序步入 10 月,根據第一金投信統計,近 10 年 VIX 波動率指數,10 月平均波動率為 23.89,為一年中波動率最高的月份。法人表示,接近年底,市場壟罩企業財報出爐、公司展望公布等不確定性,導致歷年來 10 月份波動率普遍升高,建議投資人可留意具產品創新、成長趨勢的產業。

VIX 指數,為芝加哥選擇權交易所波動率指數,用來反映 S&P 500 指數期貨的波動程度,測量未來三十天市場預期的波動程度,通常用來評估未來分險,當指數愈高,表示預期市場震盪幅度會愈大,投資人對股市感到不安;反之,數字下降,表示投資人對未來市場行情預期趨於穩定,因此,VIX 指數又有「恐慌指數」之稱。

根據 Bloomberg 統計,近十年來各月份平均 VIX 波動率指數,10 月平均波動率為 23.89,高於其他月份,其次為 11 月平均波動率 23.85;若時間拉長以季度來看,第 4 季平均波動率 23.12 同樣最高,顯示第 4 季投資人普遍持保守觀望態度。

第一金投信海外投資部主管唐祖蔭表示,今年來地緣政治干擾、川普不確定因素升高、股市價值偏貴,都未衝擊市場信心,全球股市屢創新高,預期未來在聯準會利率政策、川普稅改計畫以及企業財報等變數下,市場波動將逐漸變大。

唐祖蔭建議,在市場波動加劇預期下,建議投資人操作策略上,可關注包括 FinTech 金融科技、機器人等產品創新、成長趨勢產業,中長期走勢向上,受短期非經濟因素影響有限。

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隨著美國股市標準普爾 (S&P) 500 指數受到企業樂觀財報加持,周二 (25 日) 收盤再創歷史新高,追蹤 S&P 500 期權的「恐慌指數」VIX (芝加哥選擇權交易所波動率指數) 盤中也刷新 23 年來最低價,瀕臨 9 點的保衛戰,反映股市熱烈看多的氣氛。

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VIX指數一年來走勢圖VIX 指數一年來走勢圖

VIX 指數周二收盤持平於 9.43 點,但盤中一度跌到 9.04 點,創 1993 年 12 月以來新低紀錄。VIX 已經連續 9 個交易日低於 10 點,創歷史上最長紀錄。而該指數長期平均達 20 點,凸顯今年來 VIX 頑強停留在極低落的水準,呼應美股大盤持續徘徊歷史頂峰的超高價位。

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放空VIX穩賺?空單創歷史高、小心過於一面倒翻船
2017/06/28 14:50 Moneydj理財網

MoneyDJ新聞 2017-06-28 14:50:47 記者 陳苓 報導

衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)躺平,目前無疑是史上市場最平靜的時期之一。投資人看準VIX難以回升,紛紛出手放空,空單部位創下歷史新高,部分人士警告,市場太過一面倒,小心走勢突然逆轉。

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本周三之前,芝加哥期權交易所 (CBOE) 波動性指數 VIX 一路走低,甚至跌到 10 之下,為 24 年來低點。有買家無視下跌,一路買 VIX 看漲買權 (Call),一直慘賠。不過,川普干預司法爭議,讓周三 VIX 狂漲近 50%,讓神祕買家也藉此大賺一票。

據《金融時報》網站報導,這名被稱做「5 毛 (50 Cent)」的買家,手上的 VIX 買權,價值 4820 萬美元,光 17 日一天的狂漲,就足以讓他賺進約 2660 萬美元。

之前在 VIX 一路大跌的期間,50 Cent 就已經進場。先前 Macro Risk Advisor 衍生商品策略主管 Pravit Chintawongvanich 已發現,這名神祕買家非常有規律,每天固定以 0.5 美元,買入 5 萬口買權,一路買進。

因為他的固定規律,外界為他取了 50 Cent 的名號。市場估算,到今年 3 月底,他的虧損已達 7500 萬美元,到 5 月初 VIX 低點,50 Cent 虧損已達 8900 萬美元,但未改變手法。

《金融時報》根據知情人士說法,認定神祕買家是英國基金經理人 Jonathan Ruffer,他手上管理的資產達 200 億美元。Ruffer 在寫給投資人的信中警告,美股極為昂貴,距巨幅修正不遠。為此,去年他也表明,已經在買波動性避險。

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MoneyDJ新聞 2017-05-18 07:38:50 記者 郭妍希 報導

美國總統川普(Donald Trump)傳出妨礙司法調查、財政改革計畫恐因而耽擱,道瓊工業平均指數應聲重挫逾370點,跟標準普爾500指數雙雙創下去(2016)年9月9日來最大單日跌幅,並在暌違近一個月後首度摜破關鍵的50日移動平均線華爾街恐慌氣氛隨之飆高。

道瓊工業平均指數5月17日終場跳空重挫1.78%(372.82點)、收20,606.93點,創4月21日以來收盤新低。那斯達克指數重挫2.57%(158.63點)、收6,011.24點,創4月24日以來收盤新低,是去年6月24日以來最大單日跌幅。標準普爾500指數重挫1.82%(43.64點)、收2,357.03點,創4月21日以來收盤新低。費城半導體指數慘跌4.37%(47.03點)、收1,029.83點,結束連六紅、創5月9日以來收盤新低。

紐約時報報導指出,川普在開除聯邦調查局(FBI)局長柯米(James Comey)前,曾要求他終止調查前國家安全顧問佛林(Michael T. Flynn)跟俄羅斯的私通案,卻遭柯米打槍。報導指出,柯米2月14日與川普會面完,隨即將整個過程寫在備忘錄上。川普吃了柯米的閉門羹後,佛林隔日也被請辭下台。包含ABC、CNN與華盛頓郵報,都證實備忘錄內容屬實。

 

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根據 FactSet 研究機構的數據顯示,週一下午交易中,華爾街的一項恐懼指標觸及到了 1993 年以來低點 -- 以收盤為基準。

CBOE 交易所的波動指數 VIX 盤中下跌至 9.72 低點,創 1993 年以來最低水準。

這項所謂的恐懼指數 -- 根據 S&P 500 未來 30 天的選擇權合約為基準 -- 僅有十次收盤下跌到了個位數。最近一次為下跌至 9.82,下跌 7.2%。

該指數的歷史平均值為 20,自川普總統於 11 月勝選後,股市屢創新高,該恐懼指數亦持續下降,顯示投資人正變得志得意滿。

雖然美國股市週一小幅走低,Nasdaq 與 S&P 500 卻短暫觸及了歷史高點。道瓊工業平均指數交易則接近平盤水準。

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美股2月恐驚滔駭浪?VIX出現暴量買權!

鉅亨網編譯張正芊2017/01/16 19:001
VIX指數近月走勢線圖VIX指數近月走勢線圖

選擇權券商 Brian Bier 周五 (13 日) 警告,美國股市「恐慌指數」VIX (芝加哥選擇權交易所波動率指數) 1 個月期買權過去一周需求暴增,暗示投資人預期川普 (Donald Trump) 本月 20 日就任美國總統之後,美股可能遭遇巨浪襲擊。

《MarketWatch》報導,擔任 Macro Risk Advisors 銷售及交易部主任的 Bier 指出,過去一周投資人買進多達 25 萬口 2 月 15 日到期履約價 21 點的 VIX 買權,以及 10 萬口同期履約價 22 點的 VIX 買權,每口價格約 49 美分。

由於目前 VIX 還處於 11.23 點的谷底,而美股仍處於歷史頂峰;Bier 表示,換句話說,這些 VIX 買權若要獲利,美股必須遭到劇烈拋售。他觀察到,即便在目前市場波動低落的環境下,許多人仍透過 VIX 尋求避險。

Bier 指出,儘管投資人預期,川普就任後 100 天內,會開始實行計畫中的基礎建設支出、貿易措施及放鬆監管等;但除了初期之外,美股並無其他明顯的驅動因素。他補充,1 月期 VIX 買權需求躥升的另一個原因,可能是相較於 3、6、9 月期的 VIX 買權較便宜,「投資人利用短期避險具價格優勢搶進」。

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大漲不妙?BIS:美元已取代VIX成新「恐慌指標」!

鉅亨網編譯張正芊2016/11/16 12:55
市場風險與美元掛鉤的情況越來越明顯。(圖片來源:AFP)市場風險與美元掛鉤的情況越來越明顯。(圖片來源:AFP)

國際清算銀行 (BIS) 周二 (15 日) 警告,美元已取代美股 VIX 指數 (芝加哥選擇權交易所波動率指數),成為新的投資人「恐慌指標」。且在川普 (Donald Trump) 當選美國總統後美元大漲,不應解讀為市場信心明顯提升,反而可能會傷害全球金融體系穩定。

ICE 美元指數繼周一站上 100 點大關,周二續飆上 100.23 點;VIX 指數周二則大跌 7.67%,崩回 13.37 低點。BIS 研究部主任 Hyun Song Shin 發布報告指出,市場追求風險的熱度及槓桿程度的指標,已由 VIX 轉為美元;但由於美元本身即全球追逐槓桿的指標,因此美元走強之下,恐怕沒有任何贏家。

傳統上當 VIX 低落,金融市場的槓桿程度高,因為銀行業更敢借貸及放款。Shin 指出,銀行業目前槓桿倍數僅 18 倍,處於 25 年來最低,因金融危機過後,各國央行大行量化寬鬆 (QE) 貨幣刺激,導致股市波動性被刻意壓低,同時負利率政策抑制利差,種種因素使得 VIX 失去預測能力。

由於低利率當道,投資人為了追逐高報酬,便積極尋求殖利率較高的國外資產,而這些資產通常以美元計價。Shin 舉例,在利率及公債殖利率落入負值的歐洲及日本,銀行業及投資人轉而追求收益率較高的美元資產,來獲利及避險。而當全球非美元借貸及美元資產曝險增加,美元升值帶來的衝擊也越大。

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VIX跌1年低!投資人貪婪情緒蔓延、小心走勢逆轉

 

MoneyDJ新聞 2016-12-23 13:54:37 記者 陳苓 報導

川普行情略為退燒,道瓊指數連續兩天小幅拉回,未能攻破2萬點天險,與此同時,週三(21日)衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)盤中跌至一年多來新低。部分人士警告,市場過於自滿,情況可能會一夕驟變。

CNBC、華爾街日報、巴倫(Barronˋs)報導,週三VIX一度跌至10.93,為一年多來盤中新低。VIX走低代表市場對於現況感到放心。Ned Davis Research Group首席美國策略師Ed Clissold說,許多情緒指標指出,市場相當樂觀,必須提高警覺、小心情緒翻轉,VIX可能從極度低檔跳升。

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《金融》VIX指數下跌至12%,新興亞洲股債後市可期
2016/07/19 09:00 時報資訊

 

【時報記者任珮云台北報導】日盛中國內需動力基金經理人黃上修表示,英國新內閣出爐,美國經濟數據優於預期,中國Q2 GDP增長優於預期,安倍新一輪QE即將出台,資金重回槓桿,上週政治、經濟及財報相關訊息亦多偏向正面,VIX指數上週下跌4.02%至12.67%,使得亞洲股債市場延續好氣勢,中國股市雖然四週平均值為淨流出3.24億美元,但7月13日當週資金淨流出1.42億美元,明顯看出A股資金流出逐漸減少,中國第二季GDP持穩但市場認為下行壓力趨升下,預估第三季官方將擴大刺激力道機率升,資金續寬鬆可望挹注股市動力。

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美股恐慌指數收11個月新低 英脫公投至今跌約50%

 

2016-07-15 08:18 經濟日報 記者廖玉玲╱即時報導

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英國公投即將開始投票,過去一周來留歐陣營聲勢上揚,讓先前籠罩市場的「英國退出歐盟」風險持續消散,帶動今早盤英鎊飆上今年來最高價位1英鎊兌1.4844美元,美股、歐股期指也同步小漲,但是投資人可沒完全放鬆戒備!表徵市場恐慌情緒的美股波動率指數─芝加哥選擇權交易所波動率指數(VIX)周三大漲14.56%至21.17,再度翻越被視為市場感到恐懼的心理界線20,反映本周稍早消退的緊張情緒在英國公投前夕又捲土重來,代表投資人仍對投票結果深感不確定。VIX指數本周來已漲約9%,本月來累計飆漲49.2%。每當市場遭遇重大壓力或意外衝擊而劇烈震盪時,VIX指數往往會竄升,許多人也將VIX期權合約當作市場波動時的一種避險手段。自上周一VIX指數上漲逾23%後,過去幾日變動幅度已明顯減緩、收盤漲跌幅不曾超過6%,使昨日驟然飆升引起關注。BTIG LLC首席技術策略師Katie Stockton認為,在市場情緒回歸平靜前,VIX指數將站上28。(劉利貞/綜合外電報導)


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希臘脫歐、陸股暴跌2大風險利空鈍化,企業財報利多激勵美股再創新高,有恐慌指數之稱的美股VIX指數周五收跌1.3%,續創7個月新低11.95點,連6日走跌,累計跌幅超過40%。
 
儘管有分析師樂觀視此為市場信心恢復,但MarketWatch專欄作家Mark Hulbert卻認為此刻股市氣氛透露貪婪仍勝過恐懼,代表牛市可能已經進入末升段。
 
美國科技業財報佳音不斷,在Google、facebook領漲下,美股納斯達克綜合指數連2日創新高,周五勁揚0.91%,收5210.14點,站上5200點關卡,周漲幅超過4%。(陳智偉/綜合外電報導)

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美股股民緊張過頭?高盛:製造業暢旺、VIX料下探16

 

MoneyDJ新聞 2015-01-22 12:17:59 記者 郭妍希 報導

美國股市在連漲六年之後,投資人感到高處不勝寒,道瓊工業平均指數從去(2014)年12月起就一路大震,波動率也日益攀升。不過,高盛(Goldman Sachs Group Inc.)認為,股票投資人現在已太過緊張了,預期美國經濟成長逐漸加溫,應該能順利安撫股民。

彭博社21日報導,高盛衍生性商品策略師Krag “Buzz” Gregory發表研究報告預估,芝加哥選擇權交易所(CBOE)用來衡量市場恐慌氣氛的波動率指數(VIX)今(2015)年的平均值應該會下降至16點。

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過去五次 波動指數VIX突破20 股市均大漲

鉅亨網編譯郭照青  2015-01-07  23:31 

 

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油價恐衝擊美股?VIX指數4天來暴漲70%

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電  2014-12-12  16:00 

 


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VIX指數已飆74%!美股崩跌60%可能成真?

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電  2014-10-14  20:15 

 

 

美國股市近期大跌震盪,加上恐慌指數一路攀升,令股市技術分析網站《頂部理論研究 (Peak Theories Research)》創辦人 Abigail Doolittle 更加相信她提出的大空頭預測,即美股恐修正崩跌 60%。

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指數 漲跌 漲跌比例 最高 最低 開盤 今年表現 當地時間
16.16 -0.55 -3.29% 17.98 15.90 16.70 17.78% 16:14

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〈美股一周〉9月就業報告料報喜!小心VIX已漲22%

鉅亨網編譯張正芊 綜合外電  2014-09-29  19:00 

 


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聯準會(FED)可能提前升息、全球地緣政治風險罩頂以及歐洲債信市場出現疑慮的衝擊下,道瓊工業平均指數7月份震盪劇烈、月線更結束連5紅,而芝加哥選擇權交易所(CBOE)被用來衡量美國股市恐慌氣氛的波動率指數(VIX)7月份更狂漲逾40%。

根據Eagle Bay Capital創辦人Ryan Detrick的統計(詳見此),今(2014)年7月VIX總計飆漲了46.5%,為自90年代以來第七大單月漲幅。根據Detrick建立的圖表,90年代以來VIX漲幅最大的月份是2008年9月份,當月的漲幅多達90.8%;其次則是1998年8月份的78.5%。

VIX在7月31日暴漲了27%、收16.95點,創4月11日以來新高。另外,馬來西亞航空(Malaysia Airlines)一架客機遭烏克蘭親俄叛軍擊落、加上以色列派遣陸軍入侵加薩走廊,曾在7月17日讓VIX暴漲32%至14.54點,創2013年4月以來最大單日漲幅。

聯邦公開市場操作委員會(FOMC)7月30日在結束為期兩天的貨幣政策會議後發布聲明表示,通膨率持續低於預設目標2%的機率已略為減少。

華爾街日報7月31日報導,聯邦公開市場操作委員會(FOMC)30日雖在會後聲明中對美國經濟溫和地表達樂觀看法,但投資人卻仍謹慎以對。根據報導,央行內部對究竟何時要升息的辯論已變得益發激烈。目前失業率為6.1%、創2008年9月以來新低,而通膨率也接近FED預設的2%。

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