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巴菲特擅長一件事,沒有人可以質疑,那就是為自己和投資者賺很多錢。約65年間,巴菲特的淨資產從10,000美元暴升至820億美元,而他的綜合旗艦巴郡(Berkshire Hathaway) (NYSE:BRK-A)(NYSE:BRK-B) 幾十年來更為股東創造超過4,000億美元財富。

巴菲特的成功之道已是公開的「秘密」。眾所周知,這位公認的「股神」幾十年來已證明這套投資策略行之有效。他只會重點研究少量行業和領域,買入業績穩健和具備明顯競爭優勢的企業,然後讓時間來施展「魔法」。正是這種長線投資策略令他的投資組合價值不斷倍增,可以說他和巴郡這麼多年來的成功,全賴這種投資策略。

根據美國上市企業Form 13-F表格綜合網站WhaleWisdom數據,巴郡市值最高的十大持倉平均持有7.5年。相比之下,今天散戶平均持股遠少於一年(不包括電腦程式交易)。

不過即使是巴郡的十大持倉,平均持股時間亦遠低於巴菲特部分核心股票。以下三隻巴菲特的愛股,過去至少25年來一直在巴郡投資組合內,從未間斷。

可口可樂

巴菲特投資組合中持股最長時間,要數飲料巨擘可口可樂(Coca-Cola) (NYSE:KO),巴郡在1988年開始不斷增持,即是說巴菲特對可口可樂的投資時間,甚至比本文千禧一代讀者的年紀要大。巴郡最初持有1,420萬股可口可樂,但到了今天,已增至4億股,價值高達216億美元。可口可樂亦因而榮升為巴菲特的第三大持倉。

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波克夏海瑟威 (Berkshire Hathaway)(BRK.A-US) 十多年來的大股東兼 Wedgewood Partners 投資長 David Rolfe 受夠了巴菲特 (Warren Buffett) 不理想的投資策略,拋售持股走人。

截至今年第二季底止,波克夏帳上現金已膨脹至 1200 億美元以上,再刷該公司紀錄新高,Rolfe 致信客戶,稱已經拋售巴菲特旗下的波克夏海瑟威公司持股,因為他相當不滿該集團囤積大量現金,投資表現卻很黯淡,Rolfe 認為,巴菲特這位「奧瑪哈的先知」與旗下團隊在目前的牛市中,正頻頻錯過投資機會。

在 2009 年 3 月開始的當前牛市中,波克夏海瑟威股價表現落後 S&P 500,因為波克夏 A 股漲幅 323%,而同期大盤漲幅 334%。

K線:波克夏 紫線:S&P500 圖片:investing.com
K 線:波克夏 紫線:S&P500 圖片:investing.com

Rolfe 在最新三季的致投資人信中批評,波克夏早應該賣出爛番茄卡夫亨氏,之前嘗到甜頭的時候就應該獲利了結,要不然這場大牛市可以成為巴菲特和芒格 職業生涯中令人震驚的大亮點。

然而,巴菲特可能不會太心痛,因為 RiverPark/Wedgewood 基金持有波克夏 B 股 48000 股,只約等值 1000 萬美元。此外,Rolfe 在迄今牛市中的表現也不是最棒的,根據 Wedgewood Partners 網站公布的數據,Rolfe 旗下基金過去 10 年至今年第二季的年化報酬率 (扣除費用) 為 13.6%,跑輸同一時期 S&P 500 年化報酬率 14.7%。

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「股神」巴菲特的波克夏公司周一宣布,巴菲特將捐出價值約36億美元(新台幣1,160億元)的股票給五家慈善基金,繼續履行他捐出大部分財產行善的承諾。

波克夏公司表示,巴菲特準備把個人持有的波克夏A股11,250股轉換為約1,690萬股B股,捐出其中1,680萬股給「比爾與梅琳達蓋茲基金會」(Bill & Melinda Gates Foundation)、蘇珊湯普森巴菲特基金(Susan Thompson Buffett Foundation)、「薛伍德基金會」(Sherwood Foundation)、霍華德.巴菲特基金會(Howard G. Buffett Foundation)與「諾瓦基金會」(NoVoFoundation)。

巴菲特先前承諾,要把自己持有波克夏股分中的85%捐給這五家慈善基金,其中多數將捐給蓋茲基金會。去年和前年,巴菲特累計約已捐出66億美元給這五個基金會。

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股神巴菲特的價值型投資法,以買進便宜股票,等待上漲時機,採取長期來看整體獲利的投資策略,吸引許多投資人效法,但摩根大通首席美國股票策略師 Dubravko Lakos-Bujas卻警告,這些策略在如今的市場當中,已經難以操作並獲利。

Dubravko Lakos-Bujas日前提供給客戶的報告指出,價值股目前正面臨史上最大的折價交易。自從2008年金融危機以來,價值型投資策略將對會投資人帶來虧損,主導市場是Netflix、亞馬遜等快速增長的成長股,這些股票估值偏高,但股價卻不斷上漲。然而,這種策略卻是股神巴菲特提倡的投資方式,藉由企業價值基本面分析,找出股價偏低但能長期獲利的股票,並從中獲利。

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2019-06-01 16:59經濟日報 記者易起宇╱即時報導

「股神」巴菲特的年度慈善午餐拍賣會台灣時間今(1)日上午10時30分結標,以約457萬美元(新台幣1.44億元)天價再創新紀錄。

彭博資訊報導,巴菲特這次午餐拍賣所創下的約457萬美元得標金額,比先前2012年創下的最高紀錄346萬美元高出逾100萬美元,並比去年的得標價330萬美元高出約38%。

這次的競標得主依然是匿名人士,他將能最多帶上七名朋友,與巴菲特在紐約曼哈頓的Smith & Wollensky牛排館共進午餐。拍賣所得將全數捐給巴菲特前妻蘇珊所支援的格萊德基金會(Glide),援助無家可歸者和家暴受害者。這場慈善拍賣會今年舉辦第20年,格萊德基金會已藉此活動籌得逾3,000萬美元。

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2019-05-31 01:59經濟日報 記者黃嘉洵╱即時報導

巴菲特的年度慈善午餐拍賣會邁入第20屆,競標價格在一日內飆到350萬美元,寫下歷史新高。「股神午餐會」淨標價再創新高的主因,是不僅能向股神取經,先前也有得標者藉此被巴菲特相中並攬入麾下。

巴菲特的慈善午餐拍賣會26日在eBay以25萬美元起標價展開,時隔一日,競標價格在27日晚間就衝上350萬美元,刷新歷年來最高記錄。拍賣會將在周五(31日)稍晚落幕。得標者可以邀請七位好友,與巴菲特在曼哈頓頂級牛排店Smith & Wollensky共進午餐。

上一位匿名的記錄保持人在2012年以將近346萬美元得標,與2016年的得標價持平,去年的則以歷來第二高的330萬美元落槌。巴菲特的午餐慈善拍賣自2000年展開,2003年起改採網路競拍,自2008年開始的得標價從未低於七位數。

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巴菲特的波克夏控股 (BRK.A-US) 週三 (15 日) 在向政府申報的文件中,披露了其持有電子商務巨頭亞馬遜 (AMZN-US) 的股份總額。

根據美國證券交易委員會 (SEC) 的申報文件顯示,截至 3 月 31 日的當季末,波克夏控股持有亞馬遜的股份 48 萬 3,300 股。以週三收盤價計算,這些持股市值為 9.04 億美元

儘管持股數字看來相當大,但這個部位並無法讓波克夏控股成為亞馬遜大型股東名單的前幾名。這些股權僅佔亞馬遜流通股數的 0.1% 左右。

波克夏控股 5 月 2 日 在美國內布拉斯加州奧馬哈舉行的年度股東大會,巴菲特會中首度披露了對亞馬遜的新投資。然而,該持股部位的規模之前從未向公眾報告過。

作為著名的價值投資人,同時也是亞馬遜及其 CEO 貝佐斯的粉絲,巴菲特本月稍早時也指出,如今波克夏控股的投資已不再是他主要的工作。

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波克夏海瑟威公司董事長巴菲特週一說,若利率仍處於目前的低水平,則股市就是逢低進場的大好機會。

「如果 30 年期債券殖利率處於 3% 合理,我認為股市就太便宜了,」巴菲特在接受 CNBC 訪問時說。

「不久前,聯準會 (Fed) 將通貨膨脹目標定為 2%,目前少見通貨膨脹。由於資金不需要成本,政府可以大印鈔票,創造完全就業,又沒有通貨膨脹。但我不認為目前長期殖利率,利率,預算赤字能處於穩定情況一段很長時間,」巴菲特補充說道。

巴菲特懷疑,低利率是否能一直持續下去。

「這些因素同時出現,似乎不太可能。一般而言,如果我認為某種事情不太可能,一段時間後,這件事情將會改變。我不知道如何改變,但我不認為目前的這些利率水平會一直持續下去,」巴菲特說。

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美國第二大石油公司雪佛龍(Chevron Corporation)對獨立產油商阿納達科石油公司(Anadarko Petroleum Corp.)的併購案殺出程咬金,美國石油和天然氣勘探Occidental Petroleum Corp.向阿納達科提出了更高的收購價碼,而最新訊息揭露,支持這項搶親行動背後金主,是美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett、見圖)掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway)。

Occidental Petroleum 4月30日發布新聞稿宣布,波克夏承諾要投資總共100億美元,條件是Occidental必須跟阿納達科敲定協議、完成併購案。

作為交換,波克夏將取得100,000股的累積型永續特別股(Cumulative Perpetual Preferred Stock)、清算價值為每股10萬美元,同時還可取得一份認股權憑證(warrant),可以每股執行價格62.50美元購入最多8,000萬股Occidental的普通股票。這些特別股每年可孳生8%的股息。

Occidental甫於4月24日宣布,要以每股76美元(38美元現金加上0.6094股Occidental普通股票)的價碼併購阿納達科。雪佛龍之前公布的併購價格只有每股65美元。阿納達科隨即在4月29日宣布,董事會已決定,Occidental的提議符合現存併購協議的「更優方案」(Superior Proposal)條款,因此會接受Occidental的收購案。

根據新聞稿,發行給波克夏的特別股將在屆滿10年時,由Occidental選擇是否用現金全部或部分贖回,贖回價碼相當於105%的優先清算權加上累積和任何尚未支付的股利。

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股神巴菲特 (Warren Buffett) 日前受訪指出,當前擁有良好前景的股票價格都太高了,不如回購自家股票,並表示,其所掌管的波克夏.海瑟威公司 (Berkshire Hathaway) 未來可能買回 1000 億美元的自家股票。

今年 2 月的致股東信顯示,截至 2018 年,波克夏公司持有 1120 億美元美國國債與現金儲備,已連續六季度持有超過 1000 億美元的資金,持有金額相當龐大,巴菲特在當時就已透露買回自家股票的想法。

巴菲特一直以來致力於挖掘價格被低估的股票,儘管如此,他認為當前許多股票價格過高,那些擁有良好前景的企業股價幾乎是「天價」,苦於找不到合適的收購標的。

然而,股東往往希望擁有龐大現金儲備的公司,能透過回購或派息將現金返還股東,隨著波克夏公司持有現金增長,回購股票的壓力越來越大。就在去年 7 月,波克夏公司宣布取消回購自家股票的限制,當回購價格低於波克夏的內在價值,便可執行回購。

波克夏公司 2018 年共計回購 13 億美元的股票,光是第 3 季就買回 9.28 億美元的自家股票。當時摩根士丹利分析師在給客戶的一份報告中估計,該公司可能在 2019 年進行 100 億美元的回購。

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MoneyDJ新聞 2019-02-25 08:20:26 記者 郭妍希 報導

© 由 SysJust Co. Ltd 提供美國投資大師華倫巴菲特(Warren Buffett)上週六(2月23日)在給股東的信函上透露,他所掌管的波克夏海瑟威(Berkshire Hathaway),目前仍在長期投資蘋果(Apple Inc.)、高盛(Goldman Sachs)、美國運通(American Express)、可口可樂(Coca-Cola)等優質企業。

根據這份信函,截至2018年底為止,波克夏對蘋果、高盛、美國運通、可口可樂的持股總市值分別超過400億美元、31.3億美元、144億美元、189億美元。整體而言,波克夏持有的普通股整體市值,在2018年底來到1,727.5億美元,高於2017年底的1,705.4億美元。(詳見左圖)

巴菲特在信函中指出,他跟波克夏董事長查理蒙格(Charlie Munger)認為,這些持股並非僅只是一份股票代碼組合而已,不會因「華爾街」調降投資評等、聯準會(Fed)預料會採取的行動、政治局勢可能的發展、經濟學家的預測或某天發生的事件,就隨意賣出。

巴菲特認為,波克夏持股,是他們部分擁有企業的「整體組合」,在加權基礎下,這些企業可賺取20%的淨有形權益資本(net tangible equity capital,是企業的營運根本)。這些業者也都能夠在不背負過多債務的情況下賺取利潤。

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股神巴菲特曾說,他樂於見到蘋果(Apple)股價下跌,如此一來他才能逢低加碼,果真如此,蘋果今年初的表現正如他所願,只不過付出了慘痛代價,讓他在帳面上一度賠光這三年來對蘋果不斷加碼的投資。

受中國iPhone銷售下滑影響,蘋果在今年頭一個交易日盤後意外調降上季營收預測,3日股價崩跌10%,90天內跌了38%,一度讓巴菲特旗下波克夏公司(Berkshire Hathaway)2016年以來投資付諸流水。

彭博從三年前波克夏開始買進蘋果股票每季買進股數和每季平均股價計算,推估巴菲特買進蘋果的成本價為146.02美元。蘋果3日崩跌後收142.19美元,若不計股利,蘋果已跌破波克夏的買進成本。上周五收盤,蘋果股價為152.29美元。

目前,巴菲特持有蘋果股票約2.52億股,占波克夏投資組合25.7%,是巴菲特最大個股投資。

如今,蘋果市值由去年10月巔峰1.1兆美元跌到約7,200億美元,巴菲特持有蘋果股票的價值也由約600億美元減為383.8億美元。

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財經中心/綜合報導

蘋果 20 年來第一次下修財測,執行長庫克 (Tim Cook)給投資者的信件中表示,由於 iPhone 銷售低於預期,迫使蘋果下修今年第一季財測。全球供應鏈股價跟著重挫,也讓「股神」巴菲特成為最慘果粉,瞬間財產縮水超過900億元,甚至連他過往受人推崇的投資眼光,都開始遭到質疑。

股神巴菲特 © 由 Sanlih E-television Co., LTD 提供 股神巴菲特

過往巴菲特曾經說自己不太了解科技業,他曾投資IBM造成他生涯中罕見的虧損,2011年他開始投資IBM超過3079.4億元台幣,後來全數出清IBM持股。這次巴菲特大力投資蘋果卻損失慘重,也讓大家對他挑選科技業投資標的眼光受質疑。 截至去年9月底止,波克夏對蘋果總持股數佔蘋果股權超過5%。

蘋果股價星期三盤後最多跌8.5%下探144.51美元,估算,波克夏對蘋果持股價值縮水大約923.82億元台幣。所幸巴菲特當時買進蘋果的價格比現在價位低,整體來說他的投資可能依然有賺。 (編輯:黃毓淩)

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財經中心/綜合報導

10年前雷曼兄弟公司宣布申請破產保護,為那時的美國經濟再添災情,失業率極速飆升,此事甚至被視為2008年環球金融危機失控的標誌。當時不少人都急於將手中所有的資產賣出,可是股神巴菲特卻和大家不同,他堅持買進美國公司股票,並表示自己的原則很簡單,就是「別人貪婪時你要害怕,但別人害怕時你要貪婪。」

© 由 Sanlih E-television Co., LTD 提供

▲巴菲特金融海嘯時,照買美國股票。(圖/翻攝自維基百科)

2008年金融海嘯爆發時,所有人都像是遇到世界末日一樣,開始拋售手中資產,將它們視若凶禽猛獸,不過那時巴菲特卻非常悠哉,甚至依舊買進美國公司股票,他所領導的波克夏公司也持續大額投資其他企業,包括奇異公司(General Electric),和其他人的反應相差甚遠。

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財經中心/綜合報導

股神巴菲特(Warren Buffett)和摩根大通執行長戴蒙(Jamie Dimon)兩人都在受訪時表示,對於美國的經濟發展相當看好,不過巴菲特也提醒,強勁的經濟不一定就是買進股票的好時機。

根據《CNBC》報導,巴菲特和戴蒙在受訪時一致認為,美國經濟在未來幾年將繼續保持強勁。然而巴菲特進一步表示,他不會做2、3年的這種短期預測,但毫無疑問的是,美國在10年、20年或30年後,經濟狀態將遠遠超出現在的狀態,就好比球賽第六局,王牌打者即將出場一樣。

 

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財經中心/綜合報導

一年一度與股神巴菲特共進午餐的慈善拍賣又來了,每年總是吸引大批粉絲爭先搶標,今(2018)年午餐價碼出爐,最終由一名匿名者以超過330萬美元(約新台幣9824萬元)落槌成交,也是過去18年中第3高的得標金額,足足比去年多出23%。

根據《CNBC》報導,自2000年以來,每年皆由eBay舉辦巴菲特(Warren Buffett)慈善午餐拍賣活動,迄今一共募得2600萬美元(約新台幣7.7億元),拍賣所得全數捐給格萊德基金會(Glide),這筆錢將協助舊金山地區低收入戶、無家可歸的人,提供醫療、職訓等服務。

 

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巴菲特(右)感念元配蘇姍(左)引導他投入慈善,給他許多正面影響。美聯社

【于倩若╱綜合外電報導】股市浮沉,好的老師帶你上天堂;人生出頭天,則要「和對的人結婚」。受全球股民膜拜、奉為導師的「股神」巴菲特(Warren Buffett)認為,擇偶是「一生中最重大的決定」、「會帶給人生更多不同,改變你的志向和所有的一切。」

元配妻帶他做慈善

巴菲特以自己為例,當年若沒娶到元配蘇姍(Susan Buffett),就不會有今天。他在2017年HBO紀錄片《成為巴菲特》中自陳,人生有「2個轉折點,1個是從子宮出來那刻,1個是遇到蘇西;沒有她,我不會有後來發生的一切。」
巴菲特22歲娶蘇姍,儘管婚後第25年分居,但直到2004年蘇姍病逝為止,仍維持良好關係。
巴菲特經常感念蘇姍引導他投入慈善事業,帶給他許多正面影響,去年曾說:「你要跟自己希望成為的那種人交往,才會往那個方向走,在這方面,最重要的人是你的配偶。」 

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根據 MarketWatch 分析報導,波克夏海瑟威公司上週末的股東年會,突顯了巴菲特做為一個投資人的特質。

但是隨著一年年逝去,有投資人懷疑,一旦這位 87 歲的傳奇投資人卸下公司大權,波克夏海瑟威公司股價表現會發生何種變化?

其實不用擔心。如果該股價下跌,投資人就應進場買進。

說真格的,幾年前,一項學術研究「破解」了巴菲特的投資密碼。這項研究題目為「巴菲特的初始 (Buffett’s Alpha)」,由 AQR 資本管理公司三位主管主導,這三位主管均擁有傲人的學術成果。

這項研究獲致了一套投資公式,如果在巴菲特五十年的生涯裡,機械式般追隨這套公式,將能複製出他那驚人的報酬率。

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外電報導,波克夏海瑟威上週末舉行的股東大會上,股神巴菲特再次表達其對比特幣不看好的態度。他表示,「加密貨幣最後結果會很糟的,因為他們沒有產生任何跟這個資產相關的價值。」這類資產的價值取決於更多的人進場,然後持有者以較高價格賣給接盤的人。

比特幣在 100 多美元時,巴菲特說比特幣是老鼠藥,如今比特幣從 100 多美元漲到 9000 多美元,記者再次問對此有什麼看法,巴菲特回答說:「可能是老鼠藥的平方了。」




 

 

 

 

 

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