隨著景氣回溫，擁有較強成長動能和利基的新興市場，自然成為吸睛的焦點。因為新興國家擁有超過全球80%以上的人口，約占50%的GDP；2000年至2011年間，新興市場經濟體平均經濟成長率為6.3%，比起已開發國家快三倍之多，顯示龐大人口紅利帶動全球經濟成長。

聯博投信表示，要掌握新興市場發展趨勢並不如表面上容易，投資新興市場債券更是如此。特別是在塞浦路斯紓困案問題吹皺一池春水，不但引發全球市場震盪並且暫時壓抑市場回暖的動能，此時則更突顯佈局策略的重要。

以新興市場債券為例，聯博投信指出，因為新興市場債券橫跨各資產類別，每一類別皆有其自身的風險以及報酬特性。新興市場債券投資工具組可以用於不同投資策略，協助投資人達成各種目標，不論是多元資產配置，或是尋求高報酬，皆可適用。其中的挑戰以及契機，就是選擇適合的投資策略，以符合投資人不同的需求。

現階段對於投資人而言，風險與報酬兩者之間到底該如何拿捏？策略上要追求Alpha
(報酬) ？ 還是Beta(波動風險)？根據過往經驗顯示：如何管理兩種風險並平衡兩種收益並不容易。故投資者在作出投資決策時，一定要考慮到自己的風險偏好。

例如風險偏好高的投資者可以側重於管理非系統性風險，追求超額報酬。而風險偏好低者則可選擇較低的風險波動。聯博建議在進行資產配置時，不妨參考以下兩大方法，找出適合自己的策略。

博全球高收益債券暨新興市場債券投資總監葆羅‧狄儂（Paul
DeNoon）表示，第一步（Beta決策）就是找出所有符合投資目標之風險和報酬來源，作為主要的佈局考量。第二步（Alpha決策）則是決定要把握何種額外的契機，也就是賦予主動式基金經理人更多操作空間，選擇投資其他資產類別。舉例來說，持有投資等級新興市場主權債的投資人，也可選擇增持某些企業債以及匯率相關產品。這種作法就好像在已開發市場的投資組合中再增加某些核心項目以外的投資標的。

談到Alpha策略，狄儂認為，新興市場比起已開發市場更加多元與複雜，因此主動式投資管理將是較佳的選擇。投資新興市場債券報酬落差可能相對較大，例如2012年象牙海岸的債券報酬以美元計算，高達94%；但貝里斯報酬則下跌20%。顯示藉由深入研究，主動式管理經理人較能夠挑選出體質較佳債券，創造價值且避免損失。

狄儂認為，因為投資的挑戰在於新興市場各地情況不同，譬如每個國家的總體經濟環境不同、政治局勢各異、債券投資人保護的法規與標準不同、公司治理的標準也不一。就這個層面來說，具備全球研究能力且能及時提供在地資訊的投資研究團隊，較能為投資人創造較佳的競爭優勢，提前找到佈局契機。